由于多家媒體報(bào)道顯示，美國(guó)頂級(jí)零售商店的首席執(zhí)行官告訴特朗普總統(tǒng)，長(zhǎng)期的貿(mào)易戰(zhàn)將導(dǎo)致商品短缺，有關(guān)商店貨架空的警告一直在頭條新聞上。

　　這什么時(shí)候會(huì)成為現(xiàn)實(shí)？哪些產(chǎn)品類別會(huì)首先受到?jīng)_擊？

　　美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)斯科特·貝森特（Scott Bessent）最近稱，與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)是“不可持續(xù)的”。

　　來(lái)自中國(guó)的制造業(yè)訂單減少，中國(guó)貨輪訂單和開(kāi)往美國(guó)的貨輪訂單大幅下降，已經(jīng)讓美國(guó)的供應(yīng)鏈更接近一個(gè)臨界點(diǎn)。但是，供應(yīng)鏈?zhǔn)裁磿r(shí)候才會(huì)達(dá)到不可逆轉(zhuǎn)的地步，什么時(shí)候需要重新補(bǔ)充當(dāng)前暫停的訂單，以便零售供應(yīng)鏈得到補(bǔ)充？

　　服裝和鞋類是值得關(guān)注的一個(gè)關(guān)鍵消費(fèi)產(chǎn)品領(lǐng)域。2024年，來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口約占美國(guó)服裝進(jìn)口總量的37%，約占美國(guó)鞋類進(jìn)口總量的58%。

　　美國(guó)服裝和鞋類協(xié)會(huì)（American Apparel and Footwear Association）主席史蒂夫·拉馬爾（Steve Lamar）表示：“這些高得令人望而卻步的新關(guān)稅稅率相當(dāng)于一項(xiàng)進(jìn)口禁令。”

　　根據(jù)AAFA的數(shù)據(jù)，2024年，從中國(guó)進(jìn)口的服裝和鞋類的平均關(guān)稅約為18.5%，但對(duì)許多人來(lái)說(shuō)，由于額外的關(guān)稅，這一稅率要高得多。拉馬爾說(shuō)：“在此基礎(chǔ)上再加上145%，你會(huì)得到超過(guò)160%的平均數(shù)字，但在某些情況下，實(shí)際關(guān)稅超過(guò)200%。”

　　由于很大一部分服裝和鞋類來(lái)自中國(guó)，關(guān)稅的生效日期幾乎沒(méi)有給企業(yè)轉(zhuǎn)移采購(gòu)的機(jī)會(huì)。拉馬爾說(shuō)：“它們很快就會(huì)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品短缺，因?yàn)橛唵伪蝗∠蛘哓浳锉淮娣旁趥}(cāng)庫(kù)里，直到達(dá)成貿(mào)易協(xié)議。”

　　企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)受到許多影響，從價(jià)格上漲到消費(fèi)者的謹(jǐn)慎，高價(jià)商品的訂單因預(yù)期價(jià)格沖擊而激增。最近的美國(guó)出貨量數(shù)據(jù)表明，這些公司正在采取關(guān)稅減免措施，以管理微妙的供需平衡。SONAR的數(shù)據(jù)顯示，最近沃爾瑪（Walmart）、宜家（IKEA）和塔吉特（Target）的訂單都出現(xiàn)了中國(guó)進(jìn)口減少的現(xiàn)象。

　　但零售短缺的風(fēng)險(xiǎn)將在很大程度上取決于“不可持續(xù)”的關(guān)稅水平持續(xù)多久，以及根據(jù)特朗普的威脅，企業(yè)在2025年前幾個(gè)月提前增加庫(kù)存的程度。中國(guó)政府一位部長(zhǎng)最近表示：“目前，中美之間絕對(duì)沒(méi)有任何經(jīng)貿(mào)談判。”

　　如果關(guān)稅確實(shí)降低，而且被認(rèn)為更容易消化，生產(chǎn)訂單可能會(huì)恢復(fù)，發(fā)貨可能會(huì)重新開(kāi)始。但如果高關(guān)稅繼續(xù)下去，預(yù)計(jì)美國(guó)消費(fèi)者將面臨更持久的短缺，尤其是在中國(guó)供應(yīng)商將注意力集中在其他市場(chǎng)的情況下。如果發(fā)生這種情況，美國(guó)的供應(yīng)鏈將不得不爭(zhēng)奪制造能力。

　　FNBO （First National Bank of Omaha）國(guó)際銀行業(yè)務(wù)副總裁Michael Salerno表示，未來(lái)幾個(gè)月將提供有關(guān)供應(yīng)鏈健康狀況的關(guān)鍵信息。FNBO的客戶基礎(chǔ)是中小型企業(yè)。

　　“我們正在關(guān)注5月中旬、6月和7月的港口集裝箱量，”Salerno表示。“我們將關(guān)注集裝箱的數(shù)量，以及它將在那里停留多久。現(xiàn)在下結(jié)論還為時(shí)尚早。”

　　來(lái)自Sea-Intelligence的新數(shù)據(jù)顯示，由于海運(yùn)訂單的急剎車，取消的航班數(shù)量持續(xù)上升。

　　Sea-Intelligence首席執(zhí)行官艾倫•墨菲（Alan Murphy）表示：“許多空白航行都是在向托運(yùn)人發(fā)出非常有限的事先警告的情況下宣布的。”

　　最初在亞洲-北美西海岸貿(mào)易航線上取消的航行，現(xiàn)在在從亞洲到東海岸港口的航線上有所提升。

　　墨菲說(shuō)：“對(duì)于亞洲-北美東海岸來(lái)說(shuō)，從5月5日開(kāi)始的一周，空白船的數(shù)量現(xiàn)在大幅增加，這是相當(dāng)極端的。”

　　最近幾周，從4月底到5月初，航空公司安排的閑置船只相當(dāng)于計(jì)劃運(yùn)力的35%-42%。

　　海上貿(mào)易：現(xiàn)在中美關(guān)稅斗爭(zhēng)的主要受害者

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　　海上貿(mào)易：中美關(guān)稅斗爭(zhēng)的主要受害者

　　低利潤(rùn)、快速流通的商品首先消失

　　供應(yīng)鏈專家表示，低端商店將受到低成本進(jìn)口商品關(guān)稅的沉重打擊，如果它們依靠庫(kù)存經(jīng)營(yíng)，這種影響將更快顯現(xiàn)。

　　全球物流和供應(yīng)鏈平臺(tái)ShipBob的首席營(yíng)銷官凱西•阿姆斯特朗（Casey Armstrong）表示：“美國(guó)零售體系建立在速度和規(guī)模之上。”“當(dāng)這個(gè)引擎失靈時(shí)——無(wú)論是由于關(guān)稅、海關(guān)延誤還是采購(gòu)限制——首先消失的是利潤(rùn)率最低、移動(dòng)最快的商品。”

　　阿姆斯特朗警告說(shuō)，在對(duì)價(jià)格敏感的進(jìn)口商品占據(jù)貨架的地方，首先會(huì)出現(xiàn)貨架空無(wú)一人的跡象，比如玩具、游戲、廉價(jià)家居用品以及服裝。他說(shuō)：“這些都是供應(yīng)鏈中斷的煤礦里的金絲雀。”

　　阿姆斯特朗認(rèn)為，玩具和季節(jié)性兒童用品，包括返校用品，將首先消失，因?yàn)榻回洉r(shí)間縮短和關(guān)稅的時(shí)機(jī)。

　　快時(shí)尚和服裝——基本款、t恤、打底褲、襪子和一些兒童服裝——將緊隨其后。阿姆斯壯說(shuō)：“服裝通常周轉(zhuǎn)很快，利潤(rùn)微薄意味著緩沖庫(kù)存很低。”

　　阿姆斯特朗表示，低成本家居用品和消費(fèi)電子產(chǎn)品的供應(yīng)將受到限制，因?yàn)楸M管這些類別中的許多產(chǎn)品并非“在中國(guó)最終組裝”，但它們的零部件往往是在中國(guó)組裝的。此外，許多產(chǎn)品（手機(jī)、耳塞等）也會(huì)頻繁更新。一些亞馬遜賣家和大型商店在更便宜的電子產(chǎn)品和配件方面可能存在缺口。”

　　但是，即使來(lái)自中國(guó)的總訂單和出貨量下降，也不是所有零售商的活動(dòng)都直線下降。Import Genius的數(shù)據(jù)顯示，家得寶（Home Depot）最近增加了中國(guó)供應(yīng)商向美國(guó)的訂單。

　　根據(jù)貿(mào)易戰(zhàn)的嚴(yán)重程度和持續(xù)時(shí)間，大型零售商的庫(kù)存并不是唯一可能遭受庫(kù)存痛苦的店面。阿姆斯特朗預(yù)計(jì)，從5月2日貿(mào)易漏洞被填補(bǔ)開(kāi)始，批發(fā)商（經(jīng)營(yíng)網(wǎng)上商店但沒(méi)有庫(kù)存的企業(yè)或個(gè)人）和那些依賴中國(guó)最低免稅的人也會(huì)受到影響。

　　美國(guó)全國(guó)零售聯(lián)合會(huì)（National Retail Federation）負(fù)責(zé)供應(yīng)鏈和海關(guān)政策的副總裁喬納森•戈?duì)柕拢↗onathan Gold）表示，根據(jù)其最新的《全球港口追蹤報(bào)告》（Global Port Tracker），貨物提前裝貨等緩解措施導(dǎo)致進(jìn)口水平上升，因此在關(guān)稅之前有更多庫(kù)存，但他警告稱，該報(bào)告還表明，由于關(guān)稅取消或延遲訂單，貨運(yùn)量將大幅下降。

　　戈?duì)柕戮娣Q，消費(fèi)者至少應(yīng)該做好庫(kù)存減少、選擇減少以及價(jià)格上漲的準(zhǔn)備，尤其是在小型零售商那里。

　　戈?duì)柕抡f(shuō)：“隨著受更高關(guān)稅影響的貨物開(kāi)始抵達(dá)并進(jìn)入零售庫(kù)存，影響可能在未來(lái)幾個(gè)月變得切實(shí)可見(jiàn)。”“關(guān)稅的不確定性對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)，尤其是對(duì)目前正在為關(guān)鍵的冬季假期訂單做準(zhǔn)備的小企業(yè)來(lái)說(shuō)。”